大智慧28日上市定位分析一、公司基本面分析公司是国内重要的金融信息服务商，目前收入和利润远超竞争对象。企业主要以互联网为基础向国内外长期资金市场的参与各方提供及时、全面的金融信息和数据服务，主要
大智慧28日上市定位分析一、公司基本面分析公司是国内重要的金融信息服务商，目前收入和利润远超竞争对象。企业主要以互联网为基础向国内外长期资金市场的参与各方提供及时、全面的金融信息和数据服务，基本的产品包括金融资讯及数据PC终端服务系统、金融资讯及数据移动终端服务系统、证券公司综合服务系统，2010年上半年各项产品收入占比分别为90%、5%和5%，毛利率均在80%以上。二、上市首日定位预测东方证券22.1-25.5国元证券18.8-21.2齐鲁证券18.3-22.6申银万国23.5-27.6信达证券14.4-18.5中信建投23.9-27.0国元证券18.8-21.2元大同证券22.55-24.60元三、公司竞争优势分析大智慧致力于互联网金融信息服务，是当之无愧的有突出贡献的公司。公司的基本的产品为互联网金融信息终端软件和服务，包括手机终端软件，以差异化产品的形式分别面向金融机构的专业技术人员，证券公司营业部，和别的金融投资者和研究者。大智慧一直是该领域的知名品牌，拥有庞大规模的用户群。公司2009年度营业收入为4.45亿元，净利润1.88亿元，营业收入和净利润增速分别为72%和190%，均为行业第一。截至2009年末，PC端产品日均在线万，均在行业内处于领头羊。研发实力+下一代产品布局+国际化=持续领先的竞争力。公司与上游商家，如上证信息公司，深证信息公司，香港交易所资讯服务有限公司， 纳斯达克 股票市场有限责任公司等诸多金融信息源建立了长期稳定的合作伙伴关系。通过近期对香港阿斯达克(AASTOCKS)的收购，公司扩展了在香港的业务网络，为公司国际化的目标打下坚实的基础。公司的金融信息终端产品运行效率高，通过自主研发的高速数据采集及处理，数据全推送，数据挖掘与整合等核心技术，为客户提供了良好的快捷的体验。公司在现有的大智慧产品系列的基础上，继续加大研发投入，准备推出的后续产品将在纵深化和平台化上和同种类型的产品拉开差距。纵深化是指深度挖掘海量数据库，提供再加工服务；平台化是指把大智慧终端打造成一个联系数千万用户的电子商务平台。借势国内市场快速地增长，以及国际板和个人境外直投的预期。金融信息服务的未来市场发展的潜力广阔，一种原因是得益于持续发展的中国金融市场，二是得益于中国金融市场的国际化交流趋势。中国互联网金融信息服务业的总销售额由2004年的3.3亿元大幅增至2009年的21.8亿元，年复合增长率为45.9%。证监会2011年工作规划中着重提出了要稳步扩大对外开放，深化国际交流合作。这方面的预期包括股市国际板的推出，和个人境外直接投资的逐步开放。大智慧国际版因此具备良好的发展前途。杰赛科技28日上市定位分析一、公司基本面分析公司是国内领先的信息网络建设技术服务及产品的综合提供商。作为国内最大的独立第三方设计院，杰赛科技的公众信息网络建设综合解决方案业务占比逐年提高，2009 年达到49.7%。2009 年公司营业收入达8 亿元，实现净利润4172 万元，2006-2009 年营业收入和净利润复合增速分别为16.2%和3.1%。二、上市首日定位预测光大证券27.6-32.3广发证券28.6-34.0渤海证券33-38.5金元证券32.2光大证券27.63-32.34三、公司竞争优势分析公司是信息网络建设技术服务及产品的综合提供商，主营业务是网络建设综合解决方案及相关这类的产品，具体包括公众网(电信网、广电网、互联网)和智能专用网综合解决方案，网络覆盖设备、网络接入设备和通信类印制电路板。随着3G和无线宽带建设的深入，运营商对网络的质量愈加重视，公众信息网络设计-建设-优化周期的加快及对网络性能要求的提高，促使公众信息网络在建设过程中将服务和产品应用相结合，综合提供服务和产品的模式将使得公司更具有竞争力。公司具备拥有全流程、跨网络和多技术的技术实力。在公众网领域，公司已成为国内最大的独立第三方设计院。随着 三网融合 的深化以及新一代信息技术的发展，市场对信息网络覆盖产品和网络接入产品的需求也会与日俱增，国内在未来几年时间内无线宽带的建设和有线电视的数字化改造都将是市场的主流，公司的相关这类的产品在相应的细分市场都具备相当的竞争力。中化岩土28日上市定位分析一、公司基本面分析公司主要营业业务是为国际石油石化树立项目、国度石油战略储藏基地、港口、机场等大型树立项目提供强夯地基处置效劳，包括方案设计、技术咨询、工程项目施工等，是一家具有强夯工艺自主创新和公用设备研发才干的高新技术企业。2007至2009年支出区分为1.17亿、1.42亿、1.91亿，CAGR到达27.8%，2007至2009年净利润区分为0.07亿、0.21亿、0.33亿，CAGR到达117.1%。二、上市首日定位预测渤海证券31.6-36.8国泰君安40.8-45.7平安证券39.1-40.9中信证券36.8-42.0国金证券33.9-39.55元爱建证券37元三、公司竞争优势分析强夯法在地基处理方面有显著优势，未来发展空间广阔：强夯法强夯地基处理技术具有非常明显的绿色环保、节能、节材、节地、成本较低、工期较短等特点。该种处理方法不使用钢材、水泥等建材原料，不仅有助于节能环保，更能降低业主的地基处理成本，在2009年，强夯法处理面积占地基处理总面积的19.90%，但工程建设价格却只占7.02%。公司是高能强夯领域的龙头：中化岩土目前业务分为强夯业务、桩基业务和勘察业务。预计2010年我国强夯市场容量为50亿元左右，其中高能强夯(10,000kN.m以上)市场容量在5亿元左右，公司是该细分市场当之无愧的有突出贡献的公司。可观的研发投入和技术水平巩固公司的高能级强夯市场的竞争优势：公司共有研发人员43人，占员工总数的20.87%，其中近半数研发人员具有高级工程师及以上职称。公司核心技术人员6人，均持有公司股份。公司人才储备带动科研实力的提升，到目前为止，公司已获得的专利权共有6项。已申请发明专利4项、实用新型专利2项。公司近年来科研投入保持在营业收入3%左右且逐年提高，本次募投资金中的一部分也将用于研发中心的投资，对科研的重视以及投入加大保证了公司在技术上的领头羊，增强了公司未来市场之间的竞争力。高端市场占有率高、盈利性好：目前我国中低能级强夯业务市场竞争较为充分(10,000kN.m以下)。由于中化岩土在强夯高能级领域具有核心竞争优势，在2008年，10,000kN.m以上高能级强夯市场中化岩土占有大约60%的份额，其中15,000kN.m以上能级强夯市场占有100%的份额。高能级业务的较高市场占有率，带给公司较高的毛利率，在2010年前三季度，高能级毛利率达到52.37%，这也促使公司在产能受限的情况下，着重发展高能级业务，提高收入水平。万和电气28日上市定位分析一、公司基本面分析企业主要从事厨卫电器产品的研发、生产和销售，基本的产品为热水器系列和烟、灶、消等厨房配套电器产品。公司产品性能好价格低，成本控制能力强，未来三年渠道仍将保持快速扩张，我们看好公司所处行业及公司本身的发展前途，预计2010-12年可实现30%的复合增长。燃气热水器行业龙头。公司是目前国内领先的燃气热水器制造商，据中怡康监测数据，万和燃气热水器连续六年居国内零售量份额首位。燃气热水器也是公司最主要的收入和利润来源，2009年占公司收入和利润的比例达到42%和52%。二、上市首日定位预测光大证券30.0-36.0广发证券27.0-30.7国元证券22.4-28.0海通证券24.6-30.0兴业证券29.3-35.1中信建投33.0-38.9申银万国27.6-32.2元三、公司竞争优势分析公司是国内顶级规模的专业厨卫电器企业之一，销售规模在厨卫行业专业品牌中居于领头羊。根据中怡康的统计，公司核心产品--燃气热水器连续7年零售量份额排名第一。公司围绕燃气具专家和生活热水供应专家的战略定位，积极向厨电产品和生活热水供应领域延伸，燃气灶、油烟机、电热水器、燃气烤炉等产品已颇具规模，成功实现多元化的发展。 厨卫电器行业增长空间较大，增速平稳 全球性金融危机对我国的厨卫电器行业亦产生了一定的影响，随着我们国家一系列推动内需增长和刺激家电消费政策的出台，以及海外经济的复苏，厨卫电器行业的情况也逐渐好转。从长久来看，由于三、四级市场的启动和城市化进程的推进，厨卫电器行业仍有较大的增长空间，未来几年行业增速会保持在10%-15%之间。面对全球性金融危机，公司管理团队通过及时作出调整战略--立足国内、内需优先,优化产品结构，深耕渠道等一系列措施，仍实现了业绩的迅速增加。2008年和2009年，尽管营业收入分别只取得了17%和12%的增长，但净利润增长率分别达到102%和151%，远超于营业收入的上涨的速度。金融危机中的优异表现是公司综合竞争优势的完美体现，这些优势具体表现在以下方面：一、研发优势，公司研发和技术人员占员工总数的9%，已经申请专利473项，并具备将研发成果转化为生产力的能力，如燃气热水器铝合金热交换器替代浸铅铜热交换器技术，在保障和部分提升产品性能的同时大大降低了产品生产所带来的成本；二、制造优势，公司大规模的生产制造能力取得了较好的规模经济效益，产品结构标准化和后向一体化能力也为公司取得成本一马当先的优势发挥了及其重要的作用；三、营销优势，公司已开拓了约7100个零售终端，销售网络涵盖259个地级市、1224个县级地区，拥有行业内较为领先的渠道覆盖率。
