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    深证 100 系列三:以科技制作为茅、新式消费为盾铸就新年代机会

    发布时间:2023-02-20 19:15:12 来源:乐鱼体育差不多的 作者:leyu乐鱼网站 阅读 31

      在上一期里,咱们介绍了深证 100 指数具有典型的大盘生长和立异蓝筹特征。那么在职业层面上,深证 100 指数历史上怎么反映年代的出资主线,其立异生长特点又因何而来,站在当下未来又有哪些新年代出资机会?

      今日带来专题系列第三篇:以科技制作为茅、新式消费为盾,铸就新年代机会。欢迎我们重视现在盯梢深证 100 指数中场内流动性最好的 ETF —易方达深证 100ETF(场内简称:深证 100ETF,代码:159901, 联接代码 A/C : 110019/004742)。

      回顾历史不难发现,根据经济增加要素驱动形式的不同,变革开放以来我国经济开展能够划分为三个阶段:首要是变革开放初期(1978-2000),我国处于以劳作要素驱动经济增加的阶段,社会本钱积累缺乏,出资关于 GDP 的奉献率均匀缺乏 30%。

      随后自深证 100 指数诞生以来,我国经济在高速开展中经济结构也逐渐发生变化,进入以本钱要素驱动为主的阶段,期间出资关于 GDP 的奉献率均匀挨近 60%。最终自 2011 年以来,在出资关于经济奉献回落的一起,全社会立异生机出现井喷之势,经济结构迈入以本钱要素与自主立异一起驱动的阶段。

      在从出资驱动到立异驱动的开展进程中,深证 100 指数一直聚集每个开展阶段的出资主线,从前期的地产基建,到消费晋级下的食品饮料与家电,再到立异驱动年代的核算机、传媒,以及当下战略新式工业的新动力、电子和医药,深入反映了我国工业晋级的进程。

      2010 年前,在出资驱动的年代布景之下,包含房地产、钢铁、有色等地产基建工业链上的相关职业组成了深证 100 指数的权重职业,指数涵盖了万科、招商地产、大悦城、鞍钢股份等龙头股。

      2008 年以后为应对金融危机冲击,我国经济进入了以 四万亿方案 为代表的方针扩张周期,并传导形成了 2010-2011 年的薪资增速增加周期,居民薪资收入提高带动了消费开展,消费晋级初现端倪,由此深证 100 指数迎来了 2010-2012 年在经济下行中的消费晋级进程。

      本轮消费晋级中,高端消费、大宗消费以及地产后周期的消费大放异彩,相关板块也被深证 100 权重职业捕捉,既包含高端消费相关的白酒所在的食品饮料等职业,亦包含地产后周期相关的轿车、家电等职业。

      阅历了消费晋级之后,深证 100 指数在 2013-2015 年迎来了移动互联网盈利兑现期。iPhone 手机敞开了智能手机开展的年代,2013 年智能手机边沿浸透率现已打破 80%。此外 4G 发牌相关根底设施正式进入建设周期,唆使科技工业周期开端向下流的游戏、影视等方向传导。

      在此布景下,2013-2015 年 TMT 范畴完成了全工业链的景气量共振,既包含中上游的软硬件,也包含下流的传媒等,深证 100 权重在此期间也扩大了核算机、电子和传媒的权重,迎候互联网 + 下的年代机会。

      时刻来到 2016 年,为应对海外阑珊和国内产能过剩供应侧变革拉开大幕。从结构上看,供应侧变革促进传统职业的赢利向龙头企业会集,叠加北向资金的继续流入,本钱市场敞开 以大为美 、崇尚高 ROE 的年代。期间指数中家电、医药、食品饮料等高 ROE 职业权重不断增加,逐渐奠定了深证 100 指数的立异蓝筹本性。

      当时经济进入高质量开展期,增加的驱动要素从出口和出资向消费、服务和科技转型,在工业晋级与自主可控布景下,以科技、消费、高端制作等为代表的新经济工业步入快速开展期,2019 年以来指数职业结构转向电力设备、TMT、消费等新经济工业,代表着未来立异开展方向。

      首要双碳方针的提出为新动力职业确立了中长时间开展空间,而当时无论是风景等新动力发电,仍是动力运用侧的新动力轿车,仍有较大的浸透空间。除此之外我国动力对外依存度较高,新动力也是国家动力安全的重要保障。在此布景下,以电力设备为代表的职业有望坚持高景气。

      src=在科技范畴,芯片及消费电子等科技工业的产品立异开展趋势,出现较为显着的周期波动性,一般以十年为周期。当时正处于 5G+AIOT+ 智能轿车等新式工业开展初期,正在敞开科技工业新一轮产品立异周期,未来开展具有较高的幻想空间。

      全球科技冲突继续晋级布景之下,加速要害范畴核心技术的代替紧迫性较强。当时,我国在许多要害科技范畴依然面对 卡脖子 难题,以云核算、国产软件、半导体为代表的电子、核算机职业国产化率处于 20% 以下,未来国产空间较大,方针支撑力度也有望进一步增强。

      最终消费晋级与人口老龄化趋势,长时间支撑消费与医药需求。近几年在经济坚持中等增速的布景下,人均可支配收入不断提高,人均消费开销也在近十年坚持 7%-10% 左右的增速,为消费晋级奠定了重要的根底。消费需求向个性化、多样化、质量化改变,消费晋级成为大势所趋。

      src=另一方面,消费晋级的趋势也将深入影响医疗保健职业。在人口老龄化不断加重的布景下,叠加较高的日子质量提高人们对健康和日子质量的寻求,居民医疗保健开销占比继续提高,从 2010 年的 6% 邻近上升至 2021 年的 8% 左右,医药职业长时间生长空间相同非常宽广。

      src=回顾历史,深证 100 指数深入反映了年代开展的主线,奠定了其大盘生长、立异蓝筹的特点。未来指数以科技制作为茅、新式消费为盾,中长时间有望较好获益于新动力、半导体、消费、医药等新经济工业的开展。