游客81854 问：你们旗下基金会考虑规划参加融资融券的基金产品吗？收益率怎么啊？ 融资融券推出对基金的收益影响是怎么样的？

  程洲：咱们会依据监管层的规则，在答应的范围内，当令恰当使用股指期货办理危险；但因为现在股指期货没有上市，关于收益率的核算等都具有很大的不确定性，需求结合商场和产品的实践而定。

  游客80623 问：想问下股指期货的推出是否为立异基金开辟出更大的空间，是否为杠杆基金的发行带来利好？

  程洲：股指期货的推出，商场多了一种办理危险、对冲危险的机制和东西，是我国证券商场上的一项严重金融立异。而从国际商场开展前史来看，每一次金融范畴的严重立异，都会推进相关出资东西的严重立异和新出资产品的呈现。事实上，在股指期货推出之前，基金范畴就一直在探究结构性基金产品，带有杠杆的分级基金便是其间的一种。这种分级基金多致力于寻求既能确保固定收益，又能完成商场上涨的杠杆收益；既能满意出资者关于近期商场上涨的超量报答，又能满意出资者对远期商场上涨的超量报答。别的，在海外等老练商场上，杠杆型封闭式基金早就存在，而且取得了较大的开展。美国的封闭式基金能够经过多种形式取得杆杠，一是经过对基金持有人进行分级，改动收益分配方法，相当于高危险偏好的持有人从低危险偏好持有人那里融资以取得更高收益；二是经过发行债券融资进步杠杆，因为美国都是公司型基金，所以能够经过发行债券进行融资；三是经过出资衍生品进步杠杆，这是因为衍生品自身具有较强的杠杆份额。因而，从这个视点来讲，股指期货的推出为杠杆基金的快速开展供给了一个重要关键。

  张圣贤：因为传统封闭式基金存在较高的折价，因而关于一些寻求低危险收益的组织出资者能够经过买入封闭式基金，卖出股指期货来进行套利，以获取封闭式基金的折价部分收益。但因为各封闭式基金的到期期限、持股仓位等基本特征有所不同，因而持有的和卖出的股指期货合约也需常常调整改变，具体操作难度较大，不太合适个人出资者。别的，融资融券的推出对封闭式基金也有较大的影响，依据之前的规则经过封闭式基金进行融资能够取得基金价值80％的资金，而经过指数成份股进行融资仅可取得股票价值70％的资金，因而融资融券的推出将有助于提高封闭式基金的出资需求，封基全体折价率定位会进一步下降，2010年封闭式基金全体折价率合理区间或许下降到15％-20％。