比方苏北某区，HX1号调集信任方案，征集资金去出资金交所发行的定融方案，底层是政信，1.67倍的土地抵押给信任。

  这种形式，本质是躲避融资类信任约束，套了一层金交所定融后，变成出资类信任。这种变通的方法，很难叫停，只能独自窗口辅导。假如一会儿叫停，政信倒无所谓，地产公司和几大财富可就凉了。

  比方信任公司以自有资金到一级商场上拿券，再发行调集信任，征集资金去二级商场上接券。自有资金退出。假如征集不顺利，则自有资金长时间持有。

  这种形式在一级商场拿券时十分有优势，但在二级接券时存在危险，自有资金存在过桥过生长持的或许。所以，自有资金在一级商场拿券时会十分慎重，要求层级高、收益好、活动强，三者很难兼得。这种形式能够吃到比较厚的利差空间，但很难跑量。

  比方信任公司给发行人属地的银行出具“维好函”，属地银行先在一级商场拿券，信任再征集资金去二级商场上接券。属地银行资金退出。假如信任征集不顺利，则银行长时间持有。

  这种形式在结构化时期十分遍及，但随着某些结构化产品爆仓，银行会十分慎重。除非发行人的债券没凑满，发行人所属地方政府去做属地银行的作业。

  比方信任公司发行现金办理类产品，每季度/半年/年度敞开，自己兜活动性。然后往里面塞标债，也能够经过非标转标，变相处理逾期和刚兑问题。

  这种形式需求很强的出售才能，理论上能够滚的无限大。专业办理才能和克制住引诱是难点。

  比方现已逾期的定融/契约/资管/租借/信任产品，回本遥遥无期了。那么和本来的出资人沟通好，把逾期的非标产品使用过桥资金转换成标债产品，尽管相当于又展期了2年，可是产品的安全性更高了，城投债现在还都是刚兑，贵州也是如此。假如是区级城投债的，也能够再加上市渠道担保，依照现在态势，2年后兑付的或许性基本上是百分百。

  这种形式需求让逾期产品的出资人打破梦想，认识到只要非标转标才是一了百了的处理方法，承受展期2年的实际。尽管很难，但我了解，仅贵州区域，该形式现已有至少10单落地了。

  比方信任公司依托自己的客户资源，延聘专业的公募基金或券商资管担任出资参谋，供给定制化产品。在曩昔，很多的中小银行都是这么干的，自己建立债券出资买卖团队费时吃力费钱，不如托付给专业组织。作为信任公司，专注做好财富办理的人物就好了。当然，假如能够找银行代销，再出具“维好函”给代销银行，就最美好了。

  总而言之，信任做标债，相对于十分老练的公募基金、券商资管和银行理财，哪有什么优势。假如非说有，那便是高收益+刚兑了。高收益是从体外讹点钱出来，刚兑就看崇奉了。

  从曩昔信任暴雷看，不刚兑的都凉了，刚兑的民营被拖死了，刚兑的国企变头部了。头部通吃。

  假如危险阻隔的非标逾期是在游水池里撒尿的话，那么产品混合的标品池便是大海，海里撒尿，你不说，谁知道呢。