在商场遭受回调的情况下，指数类配备东西—ETF仍连续上一年火爆行情，迎来开展的快车道。近期雪球以“万物皆可ETF”为主题，举办了“2021雪球ETF粉丝节”，邀众大咖齐聚，全方位发掘、解读ETF出资价值。

  易方达指数出资部总司理、指数出资决策委员会成员林伟斌在“2021雪球ETF粉丝节”中对ETF的基础知识进行了遍及，并就ETF各个细分赛道及未来开展空间进行了深化分析。

  林伟斌：ETF实践为三个英文单词的缩写，E代表生意所，T代表生意，F代表基金，即在生意所生意的基金，它是敞开式基金，但又能够像股票相同在生意所生意。比较一般公募基金，ETF是能够生意的，尽管现在ETF干流办法为指数基金，但它的规划能够掩盖黄金、原油等产品，也包含债券、钱银等。相对单个股票而言，ETF是一篮子股票的组合，是敞开式基金，两者有着必定的不同。

  林伟斌：ETF产品我觉得是雅俗共赏。出资者一般依照出资途径或许习气可分为股民和基民，股民自己生意股票，基民信任专家理财买基金，ETF则一起适合于股民和基民，既是由专业出资人办理的公募基金，又能够用股票账户去生意。

  雪球：近期有许多ETF产品发行，商场许多人则以为ETF出资是大势所趋，对此您怎样了解？

  林伟斌：ETF出资能够称之为未来的大潮流，由于它一起统筹了基民跟股民的出资习气，是一个扬长避短、兼容并蓄的产品。该类产品由加拿大于1993年初次推出，实在发扬光大于美国，现在美国整个ETF规划近5万亿美元，相当于35万亿人民币的体量。如此巨大的财物规划，可见出资者有看好这一品类。ETF兼具了敞开式基金可申赎和封闭式基金可生意的优势，既能够像敞开式基金相同做申购换回，又能够像封闭式基金或许股票相同实时生意，实践上是一类金融立异产品，有人称ETF为20世纪90年代最巨大的金融立异产品。

  我国ETF起步晚了十年， 2004年才有榜首只ETF，到现在也就十六七年的时刻，规划1万亿人民币左右，比较美国的35万亿人民币的规划水平距离较大，但未来的开展空间也非常巨大。

  林伟斌：咱们要知道ETF自身是协助出资者完成某一出资方针的出资东西，关于一般出资者来说，ETF确实是做财物配备的好帮手。

  榜首，先要处理财物配备的问题，其实每个人都在有意或无意的做财物配备，比方说我每个月都有工资收入，在付完房贷、车贷、日常生活费、给爸爸妈妈的奉养费用、子女教育费用、交际费用等必要开支之后，还剩下一部分闲钱，用来储蓄，进行出资。

  第二，出资又分为短期出资和长时刻出资。短期出资方面，可出资钱银基金或许债券基金，收益相对较低但流动性较好，用来作为应急资金运用；长时刻出资方面，比方至少三五年乃至十年以上的长时刻储蓄需求，主张买股票基金或许股票，由于股票背面的上市公司是长时刻体现最好的一类财物，应该长时刻出资。此外，长时刻出资不是说只需一笔钱，便是长时刻，最好选用定投，不至于在最高点的时分一次性买入，而是经过长时刻持有完成储蓄的转化。

  第三，长时刻出资方面能够挑选ETF产品，ETF一般来讲背面都是指数基金，指数基金相当于按规矩购买了一个组合，50个股票或100个股票，比方说沪深300、上证50这样的，你长时刻看好这个股票组合的话，你就能够定时定投的去买。详细怎样去选ETF？尽量挑选流动性好的和规划大的，流动性好和规划大一般是相得益彰、互为因果的。概括来看，便是要选好自己抱负的出资标的，然后再考虑规划及流动性，一般大公司归纳竞争力较强，品牌效应较好，其所办理的产品也相对靠谱。

  林伟斌：从中美商场比照来看，我国ETF未来空间巨大，ETF作为立异型产品，东西价值杰出，已成为世界上干流的出资东西之一。为满意出资者的需求，更多的组织出资者纷繁布局ETF赛道。

  雪球：咱们这次ETF粉丝节的主题，便是万物皆可ETF。我想知道现在咱们易方达办理的ETF有哪些？

  林伟斌：“万物皆可ETF”是一个很形象的比方。我一直讲ETF是一个东西，咱们再从商业形式上去了解，它是一种批发-零售的概念。为什么会有ETF或许说为什么会有基金？举个比方，比方美国人想去买欧洲的股票，但一般美国人就那么点钱，比方说某个人只需100美元，要去买欧洲的股票，很难。这时分美国人就做了一个构思，把咱们的钱征集建立一个基金，这时分我去兑换欧洲的钱银，兑换完之后，去买整个欧洲的股票商场，如征集了1亿美元去买了1亿美元相对应的股票，为批发，买完之后，批发回来就开端零售，切成一份一份的ETF，一份一美元，一般出资者都能享用得到。

  所以说ETF商业逻辑上是一个批发与零售的联系。把咱们钱搜集起往来不断整个批发过来，零售不加价。万物皆可ETF是很有意思的，比方说其实有点像财物证券化的概念，把整块的东西切碎，可生意，比方沪深300，沪深300假如线支公司，一个股票要至少一手起，需求的资金量巨大。这时分可切成一块钱的卖，所以这自身便是ETF化，让咱们能够生意某一个你所见即所得的东西，包含咱们讲更极点一点，比方说产品原油，黄金金锭等，购买一公斤或许需求几十万，若把它变成一份一块钱，在二级商场就能够让咱们进行生意，这便是ETF化。

  就我地点的易方达基金而言，ETF产品类型完全、布局均衡、规划职业居前，产品立异才干强，咱们是在2006年推出的深交所榜首个ETF，即深证100ETF，深圳商场最大的100家公司，2006年到现在现已15年，到现在为止咱们办理的ETF，还有一般指数基金、联接基金等等加起来有六十几个，那么未来或许会到100个、200个，现在规划在1200亿左右，由于产品线越广，出资者挑选空间越多，期望未来几年咱们能够办理到更大的规划，比方1.2万亿。ETF以及指数基金对易方达而言，是一个非常重要的战略方向。

  林伟斌：黄金是一个风险办理东西，对冲恶性通货膨胀的一个东西，也包含短期的一些地缘政治风险，买黄金，这是老百姓比较喜爱做的作业。

  咱们讲万物皆可ETF，其实黄金ETF便是这样的，咱们老百姓要去买黄金，能够去银行货台买一小块什物的出资，买回来存在家里有损耗且简单丢。并且不标准化，由于买完或许要卖掉的时分，又得从头拿什物到银行去判定处理，比较复杂。

  上海黄金生意所将什物黄金进行标准化、合约化，生意便利了许多。而黄金ETF征集来的资金，便是直接出资于上海黄金生意所的什物黄金合约，ETF自身是个生意黄金的一个重要途径。当然，黄金种类特别多，还有黄金期货、银行的纸黄金等，比较其他黄金种类，我比较倾向于黄金ETF，灵敏便利，也简单了解。

  雪球：科创板建立时刻较短，但出资者布局科创板ETF产品有哪些优势？其间有着怎样的出资逻辑？

  林伟斌：科创板是我很有爱情的一个板块，也是上一年的一个严重立异，科创板背面的出资价值非常重要。

  榜首个维度，整个我国现在面临着跨过中产阶级圈套的阶段，必定要高质量增加，开展形式要发生变化。原来是要素驱动，如廉价的劳动力，廉价的土地，乃至有些外部污染效应，负外部效应。现在要从要素驱动转向立异驱动。立异驱动其实是广义的，有技能、办理、流程之类的立异驱动。

  咱们知道经济增加取决于三个要素AKL：A为全要素生产率，讲的便是科技立异，办理流程立异以及新技能的发明；K为本钱，如经常说土地设备等；L为劳动力，劳动力教育程度，这三个要素咱们就要从不同的视点来看，比方劳动力就要经过人口的增加以及教育的提高，完成高素质的人口，K便是咱们的本钱要满足的多，我国经过40年改革敞开，本钱现已够多，现在主要是靠全要素生产率提高，需求新的驱动力，所以叫做从要素驱动转向立异驱动。那么创业驱动其实主要是科技型企业在引领的，科技型企业的开展差异于白酒等其它职业，由于科技是重投入的，这种前期投入比方像做芯片，前期几十上百亿砸进去，一般老百姓是不可的，企业自身的赢利也不行，所以这时分需求融资，融资又需求本钱商场，所以在这样的布景下推出了科创板。

  第二个维度，对出资者来讲，科技股的一个重要特征便是高生长性，不少人喜爱科技股出资，所以科创板会成为整个我国科技股出资的一个新的重地或许高地。今后要投我国的科技股，就绕不开科创板这个板块。从出资的视点，要享用科技股、科技立异型企业的生长，绕不开科创板。

  第三个维度，科创板六大战略新式职业，新一代信息技能、生物科技、节能环保、新材料、高端配备、新能源六大板块，每一个职业都很难研讨，门槛很高，此外出资者恰当性准则施行，科创板个人出资者参加门槛50万，所以科创板自身资金门槛与研讨门槛都很高，因而，自然而然就组合出资，爽性一篮子买这些优质的头部的企业，所以就诞生了科创板50指数。

  假如信任我国的科技立异能够成功，那么就有必要出资科创板，但碍于科创板较高的研讨和准入门槛，经过科创板50ETF直接出资这50个股票，就成为一种便利快捷的出资办法。

  林伟斌：巴菲特经常讲出资主要看两个问题，榜首个是便是对出资标的的估值，你要能够理解这个标的究竟值多少钱，实践上就讲到你才干圈的问题，不是一切公司都能够估值的清楚的。

  第二个便是怎样看待商场的动摇，由于商场是对估值的价格反响，但商场并不能够准确的知道他实在值多少钱，所以就有买有卖，生意行为导致商场动摇。而标的价格动摇受心情，钱银、信誉等许多问题的影响，商场涨跌是很正常反响。

  但从长时刻来看，只需信任人类社会在前进，经济在增加，企业还能发明价值，公司价值必定是往上走的，上市公司是代表财富发明最强的一批企业，短期的动摇能够疏忽，坚持长时刻持有或许使用基金定时定投是比较好的出资办法。

  林伟斌：我读书比较早，16岁读大学， 25岁博士结业，博士结业后到现在作业了13年，一入行就做指数相关的研讨，所以说有的时分是途径依靠，但深层次的原因是对权益商场的酷爱。我榜首份作业是在我国金融期货生意所，研讨指数期货和指数期权。后来又到了易方达，在易方达待了十年，一直在研讨指数，研讨许多指数化出资相关的东西。如职业基本面、量化战略、产品、场外衍生品、期货期权相关的方面，这一切都是为了一个一起的方向，为指数化出资战略服务，所以说做了许多，但本质上方向是没有变的。

  林伟斌：敞开式自动基金更多的是研讨个股，深化考虑，深度研讨，像巴菲特相同，给公司定价；现在ETF更多是被迫型的指数基金，是一个价格的接受者，所以说咱们更要更多的去学习自动的基金司理那些研讨的办法论，考虑的深度，这样才干发明出更有意思的ETF。

  此外，不能只给老百姓一个出资东西，更多去跟ETF的持有人讲出资的办法，讲怎样用，否则相同一把菜刀或许会剁到手，要教出资者切菜，像做一道甘旨菜肴相同，要花许多的精力去发明产品，营销产品，一起也去做组合、做战略、做沟通等等。

  可是异曲同工，ETF产品和一般敞开式基金本质上都是想把储蓄转成有用的出资，为社会做一点点奉献，但这不是一个人的力气，是千军万马，是整个我国财物办理职业、整个出资界在做的作业，包含你我以及雪球上的粉丝都在做这个作业，仅仅有的人是有意识的作为，有的人是无意中完成。

  林伟斌：我并不知道自己所展示出来的是个什么姿态的风格，可是我对自己有一个等待，做一颗风趣、对社会有利的魂灵。我的墓志铭期望能这么写，风趣是指跟咱们每个人沟通起来都很高兴，都很敞开，坦白沟通才没有损耗，风趣并且能够有利是要很深的人文素质，要有满足的阅览量。我读研讨生的校园，校训叫做education for service，中文翻译过来叫“作育英才，服务社会”，education作育英才，for service为了服务社会，我觉得这句校训非常好，很喜爱。

  所以要对社会有利，风趣且有利，这是我的一个人生方针。展示出来的风格，或许很理性，也很理性，很敞开，也很内敛，这些都是办法上的能够改动的，但本质上都是要风趣有意义，这是我的寻求。