北京晶品特装科技股份有限公司(下称“晶品特装”)冲刺科创板上市请求获受理，本次拟募资6.30亿元。

  公司主营事务为光电侦查设备和军用机器人的研制、出产和出售，首要产品包含多个类型系列的无人机光电吊舱、手持光电侦查设备、夜视多功能眼镜、手持穿墙雷达、排爆机器人、多用途机器人、便携式侦查机器人等。

  公司系军工范畴特种配备研制与制作的国家级高新技能企业，树立以来深耕军工信息化、智能化、无人化技能范畴，经过自主研制具有了杂乱体系全体研制才能，以全体单位身份研制的多款类型产品成功列装一线部队，逐步形成了“智能感知”+“机器人”两大事务板块。近年来公司积极响应国家战略，在稳固军用商场位置的一起展开军民两用技能，大力拓宽中心技能及产品在民用商场的使用。

  依据《上海证券交易所科创板股票发行上市审阅规矩》第二十二条，发行人挑选的详细上市规范为“估计市值不低于人民币10亿元，最近一年净赢利为正且运营收入不低于人民币1亿元”。

  本次拟募资用于特种机器人南通产业基地(一期)建设项目、研制中心提高项目、补偿流动资金。

  陈波系军融汇智、军融创鑫和军融创富的履行事务合伙人，持有军融汇智出资份额为32.49%、军融创鑫出资份额为19.90%、军融创富出资份额为30.48%。

  依据三家合伙企业的合伙协议，陈波代表合伙企业行使合伙企业在发行人享有的表决权等权益，陈波经过军融汇智直接操控发行人33.49%的股份，经过军融创鑫直接操控发行人21.74%的股份，经过军融创富直接操控发行人13.27%的股份，算计操控发行人68.50%的股份，系公司实践操控人。军融汇智、军融创鑫和军融创富系公司的一起控股股东。

  陈述期内，公司收入和赢利首要来自光电侦查设备和军用机器人的研制与制作。公司从事相关事务已获得职业主管单位及监管部分要求的资质和认证，在出产运营中一向将安全保密作业放在首位，采纳各项有用办法保存国家秘密，但不扫除一些意外状况的发生导致国家秘密走漏，从而或许对公司出产运营发生晦气影响。

  公司部分信息触及国家秘密，涉密信息首要包含部分合同对方实在称号、产品详细类型称号、单价和数量、首要技能指标以及军工事务相关许可证书等载明的相关内容;依据国防科工局的批复文件及《军工企业对外融资特别财政信息发表办理暂行办法》等相关规矩，公司对涉密信息予以豁免发表或以代称、打包等脱密处理的方法进行发表。上述部分信息豁免发表或脱密发表或许影响出资者对公司价值的正确判别，形成出资决策失误的危险。

  2020年9月30日，晶品有限经过股东会抉择，赞同晶品有限全体改变为股份有限公司。各发起人赞同以经审计的公司到2020年6月30日的净资产数据折股，全体改变树立股份有限公司并于2020年10月28日完结工商改变。

  依据大华管帐师出具的《审计陈述》(大华审字[2020]0012873号)及《关于前期管帐过失更正对2020年6月30日股份制改制净资产差异状况阐明的专项审阅陈述》(大华核字[2021]0010386号)，到2020年6月30日，晶品有限未分配赢利为-50,476.22万元。全体改变树立股份有限公司时存在较大的累计未补偿亏本的首要原因系全体改变前承认的股份付出费用及研制投入较大而收入规划相对较小导致。到2021年6月30日，发行人母公司股改基准日账面累计未补偿亏本已消除。提请出资者留意全体改变树立股份有限公司时存在未补偿亏本的相关危险。

  到2021年6月30日，兼并报表未分配赢利为-687.83万元，兼并报表层面存在未补偿亏本。该未补偿亏本发生的原因为：榜首，陈述期内，公司所属子公司首要从事研制活动，直接对外出售收入较少，导致出现亏本;第二，公司股改基准日为2020年6月30日，股改基准日至2021年6月30日期间，母公司完结盈余3,600.74万元，母公司层面的盈余不足以掩盖子公司的累计亏本。若未来收入无法按方案添加、研制失利、产品或服务无法得到客户认同，发行人存在短期内无法进行赢利分配的危险。

  陈述期各期，公司运营收入别离为4,752.79万元、11,035.42万元、28,454.40万元和19,979.16万元，归归于母公司的净赢利别离为-16,139.70万元、-23,402.76万元、5,890.07万元和228.97万元，扣除非经常性损益归归于母公司的净赢利别离为-3,239.71万元、898.17万元、5,259.27万元和154.65万元。公司运营成绩全体呈添加趋势，但存在较动。公司2021年1-6月运营收入较上年同期添加9,576.95万元，增幅为92.07%;归归于母公司所有者的净赢利较上年同期下降1,759.51万元，降幅为88.49%。公司2021年1-6月运营收入添加而净赢利出现下降，首要系当期初次完结出售的某型观测仪产品毛利率较低所形成的。

  公司中心产品收入首要取决于军方订单的签定及履行状况。公司光电侦查设备和军用机器人细分范畴受国防配备的无人化、信息化趋势影响，尽管该细分范畴远景宽广但仍归于新式商场，下流需求受国防配备订货需求的全体规划和每年收购方案影响。因而，产品订单金额和发生时刻具有必定的动摇性，导致公司运营成绩存在动摇乃至出现大幅下滑的危险。

  依据《军品定价议价规矩》(以下简称“议价规矩”)的相关规矩，针对不同收购方法，军品议价分为鼓励束缚议价、竞赛议价、咨询议价等三种。其间鼓励束缚议价首要用于收购单一来历的军品，竞赛议价是指订货方经过公开投标、约请投标、竞赛性商洽等收购方法承认军品价格，咨询议价是指订货方经过商场询价和评定等方法承认军品价格。依据议价规矩，竞赛议价、咨询议价方法承认军品价格的，订货方不再组织审价;鼓励束缚议价将在收购使命完结或批量出产必定时期后展开本钱审阅作业，此类景象触及军品审价环节。

  陈述期内，公司军品合同首要经过招投标方法获取，议价方法归于竞赛议价，依据议价规矩规矩无需进行审价。公司签定的军品合同中，定价方法分为暂定价和承认价两种。因为议价规矩施行时刻较晚，公司无法精确获悉以暂定价签定的合同的详细履行状况，合同中约定为暂定价的事务仍然存在审价或许性。陈述期内，公司以暂定价承认出售收入的金额别离为2,255.17万元、7,174.16万元、13,801.97万元、18,669.94万元，陈述期内不触及历史上审价差价调整状况。假如上述产品展开终究价格审定且产品暂定价格与终究批复价格存在较大差异，则将导致公司未来收入、赢利及毛利率出现较动的危险。

  为进一步树立、健全公司长效鼓励机制，有用地将股东利益、公司利益和职工利益相结合，使各方一起重视公司的久远展开，公司树立了军融汇智、军融创鑫和军融创富三个股权鼓励渠道，2017年至2019年进行了职工股权鼓励。2017年度、2018年度和2019年度，公司别离发生股份付出费用14,869.56万元、12,940.96万元及24,308.16万元。高素质的人才团队是公司中心竞赛力的要点，公司职工鼓励准则的设置将影响现有人才的安稳及未来人才的引入。若未来公司施行新的股权鼓励方案，仍将或许发生大额股份付出费用，对公司运营成绩发生必定晦气影响。

  发行人是研制驱动型公司，一向专心于光电侦查设备及军用机器人的研制和产品设计，近年来公司完结运营规划大幅添加。假如公司未来不能继续坚持足够的研制投入来满意技能继续立异、晋级迭代的需求，或公司技能及产品不能坚持现有领先位置或新项目研制失利，将导致盈余下降乃至亏本，对公司继续盈余才能发生严重晦气影响。

  军工范畴特种配备职业为技能密集型职业，中心技能是公司坚持竞赛优势的有力确保。现在公司多项产品和技能处于研制阶段，中心技能人员安稳及中心技能保密对公司的展开尤为重要。若公司在运营过程中因中心技能信息保管不善、中心技能人员丢失等原因导致中心技能泄密，将对公司事务展开和研制作业进程形成晦气影响。

  2020年新年期间迸发的新式冠状病毒肺炎疫情，对各职业的出产运营和物流运送形成了晦气影响。尽管国内疫情得到有用操控，但本乡疫情仍然呈零散发出和部分集合性疫情交错叠加态势，军工职业界各大厂商的收购方案、出产方案比从前添加了不承认性。尤其是公司下流客户首要为军工集团和直接军方收购部分，多为疫情防控要求较高或军事化办理区域，在疫情期间管控愈加严厉。2021年10月公司所在地北京昌平区疫情出现重复，导致客户无法按方案组织合同签定或检验交给。因而，若新冠肺炎疫情未来不能继续有用操控或出现重复乃至迸发，或许对公司出产运营形成晦气影响。

  证券之星估值剖析提示机器人盈余才能一般，未来营收成长性较差。归纳基本面各维度看，股价偏高。从短期技能面看，近期消息面一般，主力资金有流出痕迹，短期出现震动趋势，商场关留志愿一般。更多

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